Implementatiebesluit noteringen en benchmarks.

Bij Kabinetsmissive van 16 juli 2026, no.2026001606, heeft Uwe Majesteit, op voordracht van de Minister van Financiën, bij de Afdeling advisering van de Raad van State ter overweging aanhangig gemaakt het ontwerpbesluit tot wijziging van het Besluit Gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft, het Besluit bestuurlijke boetes financiële sector en het Besluit EU verordeningen Wft ter implementatie van Richtlijn (EU) 2024/2811, ter uitvoering van Verordening (EU) 2024/2809 met als doel de publieke kapitaalmarkten in de Unie aantrekkelijker te maken voor ondernemingen en de toegang tot kapitaal voor kleine en middelgrote ondernemingen te vergemakkelijken en van Verordening (EU) 2025/914 (benchmarks) (Implementatiebesluit noteringen en benchmarks), met nota van toelichting.

De Afdeling advisering van de Raad van State heeft geen opmerkingen over het ontwerpbesluit en adviseert het besluit te nemen.

De vice-president van de Raad van State

Nader rapport (reactie op het advies) van 8 september 2026

Het ontwerpimplementatiebesluit noteringen en benchmarks (Implementatiebesluit), zoals voorgelegd aan de Afdeling voor advisering, strekt, samen met de Implementatiewet noteringen en benchmarks (zie noot 1) en de Implementatieregeling noteringen, tot implementatie van Richtlijn (EU) 2024/2811 (de Richtlijn) (zie noot 2) en tot uitvoering van Verordening (EU) 2024/2809 (de Verordening). (zie noot 3) De Richtlijn en de Verordening maken deel uit van het zogenoemde ‘Listing Act’ wetgevingspakket. Dit wetgevingspakket bestaat tevens uit Richtlijn (EU) 2024/2810 inzake aandelen met meervoudig stemrecht (richtlijn meervoudig stemrecht) (zie noot 4) en de Gedelegeerde Richtlijn (EU) 2026/374 (Gedelegeerde Richtlijn). (zie noot 5) De richtlijn meervoudig stemrecht wordt primair via een separaat wetsvoorstel en een separate algemene maatregel van bestuur geïmplementeerd. De Gedelegeerde Richtlijn is echter pas op 2 juni 2026 gepubliceerd en deze had door de lidstaten voor 5 juni 2026 in nationale wetgeving omgezet moeten zijn en vanaf 6 juni 2026 door de lidstaten toegepast moeten worden.

Gelet op deze zeer korte implementatietermijn van drie dagen, de samenhang met het ‘Listing Act’ wetgevingspakket, de beperkte omvang van de te implementeren Europese regelgeving en het ontbreken van lidstaatopties en beleidsruimte bij de implementatie is van de gelegenheid gebruik gemaakt om de implementatie van de Gedelegeerde Richtlijn mee te nemen in het Implementatiebesluit. Hiertoe zijn in het Implementatiebesluit de artikelen 168ad, 168ae, en 168af toegevoegd aan het Besluit Gedragstoezicht financiële ondernemingen (BGfo) en is de mogelijkheid tot sanctionering opgenomen in het Besluit bestuurlijke boetes financiële sector. Deze nieuwe artikelen in het BGfo zien veelal op regels die een beleggingsonderneming in acht moet nemen bij het beheer van een afzonderlijke betaalrekening voor onderzoek op beleggingsgebied (payment service account of “PSA”) als bedoeld in artikel 24, lid 9 bis, onderdeel d, onder ii, richtlijn markten voor financiële instrumenten 2014 (MiFID II). (zie noot 6)

Verder is van de gelegenheid gebruik gemaakt om in het Implementatiebesluit en de nota van toelichting enige andere wijzigingen aan te brengen. Daarnaast zijn enkele omissies van technische aard hersteld en zijn in de nota van toelichting enige wijzigingen van redactionele aard aangebracht.

Met het oog op een spoedige implementatie regelt het Implementatiebesluit de inwerkingtreding van de Implementatiewet noteringen en benchmarks en het Implementatiebesluit, zodat geen afzonderlijk inwerkingtredingsbesluit hoeft te worden vastgesteld.

Ik bied U hierbij het gewijzigde ontwerpbesluit en de gewijzigde nota van toelichting aan en verzoek U overeenkomstig dit ontwerp te besluiten.

De Minister van Financiën

Voetnoten

(1) Stb. 2026, 216.
(2) Richtlijn (EU) 2024/2811 van het Europees Parlement en de Raad van 23 oktober 2024 tot wijziging van Richtlijn 2014/65/EU met als doel de publieke kapitaalmarkten in de Unie aantrekkelijker te maken voor ondernemingen en de toegang tot kapitaal voor kleine en middelgrote ondernemingen (mkb-ondernemingen) te vergemakkelijken, en tot intrekking van Richtlijn 2001/34/EG.
(3) Verordening (EU) 2024/2809 van het Europees Parlement en de Raad van 23 oktober 2024 tot wijziging van de Verordeningen (EU) 2017/1129, (EU) nr. 596/2014 en (EU) nr. 600/2014 om publieke kapitaalmarkten in de Unie aantrekkelijker te maken voor ondernemingen en de toegang tot kapitaal voor kleine en middelgrote ondernemingen (mkb-ondernemingen) te vergemakkelijken.
(4) Richtlijn (EU) 2024/2810 van het Europees Parlement en de Raad van 23 oktober 2024 betreffende structuren met aandelen met meervoudig stemrecht in ondernemingen die om de toelating tot de handel van hun aandelen op een multilaterale handelsfaciliteit verzoeken.
(5) Gedelegeerde Richtlijn (EU) 2026/374 van de Commissie van 20 februari 2026 tot wijziging van Gedelegeerde Richtlijn (EU) 2017/593 wat betreft de voorwaarden voor het aanbieden door derden van uitvoerings- en researchdiensten aan beleggingsondernemingen die portefeuillebeheer of andere beleggings- of nevendiensten aanbieden.
(6) Richtlijn (EU) 2014/65/EU van het Europees Parlement en de Raad van 15 mei 2014 betreffende markten voor financiële instrumenten en tot wijziging van Richtlijn 2002/92/EG en Richtlijn 2011/61/EU.